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融资租赁新规后市场反馈不一

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   归至银保监会,与金融租赁、担保、保理、小贷等业务一起被统称为“类金融”机构。

如何避免监管套利?

究竟应如何定位融资租赁?此次出台的意见稿来看,监管层希望区分对待。“我们也考虑到融资租赁公司作为一般工商企业,和金融租赁公司在金融属性、股东背景、成立目的等方面有着较大的差异。为此,在经营规则方面也保持了适度区别。”银保监会表示。

问题在于,融资租赁在监管上可能较松,但在实际业务操作层面,与信托等金融机构类似,即一手融资,一手放款,盈利模式为赚取利差。“实质上差不多,只要能获取资金,找到合适项目,具体按什么业务形式来做不重要。”一位资管机构人士对记者说。

类似的业务面临不同的监管标准和尺度,是否可能沦为监管套利工具?魏沧生说:“整个融资租赁行业,按规模标准有90%是实际从事这种套利业务,以学校、医院等为资产向地方城投平台提供融资。只有10%是做真正意义上的租赁业务,即服务实体。如果不将这二者区分,就会存在监管套利。信托、金融租赁等受到的监管比较严格,其无法开展的融资项目可能转而通过监管更松的融资租赁来操作。”

一位刚加入某头部融资租赁公司的人士对记者说:“最近两年由于信托监管越来越严格,融资租赁的业务增加了很多,而且操作‘灵活’‘业务员日子很好过’。”

相比金融租赁、信托等机构,融资租赁公司的资金来源是最大问题。前者有吸纳资金的渠道,比如信托有财富端,可以吸收高净值群体的资金,金融租赁可在银行间发行债券,也可向银行拆入短期资金。融资租赁的资金来源主要是银行,多为“流贷+再保理+银行购买ABS”等形式,资金成本明显高于金融机构。与此对应的一个行业趋势,越来越多的金融机构人士流向融资租赁公司。

监管部门也会从资金端加强监管。21世纪经济报道记者了解到,某股份行由于受让了一家融资租赁公司的保理项目,为其提供资金被监管处罚,并要求对方进行回购。处罚原因是“县级公立医院不得融资”,该行违规提供融资。但这是抽查性的事后监管,并非如信托所有项目需一一报备。

魏沧生认为:“融资租赁行业多年来处于异化状态。直租的商业模式重资产且专业性要求高,盈利空间较为有限,没有‘金融利差’业务模式来得轻松、赚钱快。这已经脱离本源并且累积风险了。”

(编辑:马春园)



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